中信建投期貨研報認為，受國內廢電瓶3%的增值稅將起征的政策影響，回收企業采購再生鉛成本將有所增加，同時當前市場廢電瓶供應緊張，成本的提高對鉛價支撐明顯。鉛價的上行，為從事鋅、鉛等有色金屬采選業務的相關企業帶來了強勁的增長動能，其中，國城礦業頗具代表性。
據了解，金屬鉛具有良好的延展性、抗腐蝕性，易與其他金屬制成性能優良的合金。金屬鉛、鉛合金和其化合物廣泛應用于蓄電池、電纜護套、機械制造業、船舶制造、輕工、氧化鉛、射線防護等行業。值得關注的是，鉛是所有基本金屬中回收率最高的品種，全球87%鉛應用于鉛蓄電池，鉛蓄電池易于回收，且回收鉛蓄電池生產再生鉛的成本低于原生鉛，全球范圍內再生鉛產量占精鉛產量的63%。再生鉛成本的提高將對鉛價形成有力支撐。
據悉，國城礦業具有豐富的礦產資源，其中主要礦山東礦所在礦區位于東升廟多金屬硫鐵礦系大型鋅硫礦床，其鉛鋅、硫鐵礦儲量在國內名列前茅。東礦位于內蒙古巴彥淖爾，該地區有色金屬采選和冶煉均形成了完整的產業鏈，國家和地方產業政策和稅收政策對該地區有一定傾斜。最新數據顯示，截止到2021年12月31日，國城礦業保有資源儲量為2.9億噸，其中，東升廟礦保有礦石量約為1.2億噸。東礦資源儲量豐富，產量穩定，未來3 -5年仍將是國城礦業的主力礦山之一。
除區域及資源優勢外，國城礦業還具有很強的生產規模優勢，目前礦山企業正在向規模大型化、裝備科技化、生產自動化、管理信息化等方向發展。東礦已取得350萬噸/年的采礦證，可通過擴產進一步提升了公司在國內鉛鋅礦采選行業的地位，使自身在與下游冶煉企業合作中處于更加有利的主導地位。
國城礦業相關負責人表示，國城礦業通過收購重點布局銀、鉬等稀貴金屬領域，優化配置資源品種結構，全力打造以稀貴金屬為核心，以傳統鉛鋅銅等有色金屬為基礎，以礦產資源綜合利用為輔的三位一體的集群化業務發展模式，以提升國城礦業的核心競爭力。
