此前話題#年內超500只基金回撤超16％#登上熱搜，近日市場大跌，#基金 股票#又再次登上熱榜，基民們紛紛回顧自己的血淚史，段子金句頻出。的確，不少新基民是在頭兩年市場高點的時候跟風買入的，本來想著站在風口上把錢賺了，結果誰曾想，風口走了，把錢也給刮走了。
這可真是應了那句段子：“我的錢不是大風刮來的，但都是大風刮走的……”
市場波動在所難免，對此，我們不妨調整心態，以長期視角來應對。不過有的基民搞不明白，“我的基金之前賺的明明比別人多，怎么現在反而虧得也比別人更快呢？”
要弄明白這個問題，首先我們一起來看看，什么是回撤。
什么是回撤？重要嗎？
對于基金來說，回撤測量的是投資組合在指定區間內從高點到低點的波動幅度。咱們最常用的“最大回撤”用通俗的話來說，就是假設買入這只基金產品之后，一段時間內，咱們可能出現的最大虧損是多少。
那咱們為什么要去關注基金凈值的回撤呢？
因為對于基金投資來說，很多時候“走得快”還真不如“走得穩”。
咱們一起來做一個簡單的計算題，在極端環境下，假設有兩個投資者，他們的資金都是10萬元。
“萌新”小A偏好穩健的產品，假設產品年化收益率維持在8％。
“基神”小B偏好通過“風口”搏收益，只持有波動比較大的產品，假設他第一年賺40％，第二年回撤20％。就這樣一年賺一年回撤，循環往復。
咱們可以想象一下，他倆曾經坐在一起的畫面，小B侃侃而談，說自己的技術多么高超，小A則在旁邊羨慕的看著他，想著自己什么時候能一年賺40％就好了。
大家覺得4年后，誰賺的錢更多呢？以復利公式來看，
小A：（1+8％）^4*10萬=13.6萬
小B：（1+40％）*（1-20％）*（1+40％）*（1-20％）*10萬=12.54萬
是不是很令人驚訝？“基神”被“小萌新”打敗了。問題出現在哪里呢？對就出在了這個回撤上。第一年賺了40％，第二年根本不需要回撤40％，就可以把賺來的收益虧掉。
如果不重視回撤，看起來的高收益，在不斷的回撤中逐漸縮水，甚至可能出現前文所說的“半個月虧掉300天收益”的情況。
而且在實際操作過程中，得到了又失去是非常考驗持有人心態的，甚至這種賬面上的虧損，讓人很難堅持長期投資，實在堅持不下去就只能割肉離場，讓賬面上的虧損，變成了真正的虧損。
所以在很多時候，對于當前市場基金投資來說，重視回撤，學會怎么讓自己少虧一些錢，甚至是比學會如何多賺一些錢更為重要的事情。
控制回撤的好工具
控制回撤本身就是基金投資中非常專業的一門學問。對于咱們普通投資者來說，可以通過配置在“回撤控制”方面做得比較好的基金產品來幫助我們控制整體基金賬戶的回撤。
除了咱們公認波動比較小的貨幣類、純債類基金之外，這種控制回撤比較好的基金一般可以分為兩類：
一類是從產品設計上控制回撤：比如說 “固收+”產品。固收+產品從產品設計上加入了資產配置的風險收益再平衡機制，根據客戶所能接受的風險承受能力和盈利目標去靈活調整基金倉位，權益類市場波動大的時候，多配置一些固收類產品，而權益類有機會的時候，則多配置一些權益類產品。這樣動態調整，就可以盡量將整體組合的回撤控制在較低范圍內，給投資者帶來更加穩健的投資體驗。小諾家的諾安雙利就是這樣一只固收+策略產品。
另一類是從主觀上控制回撤：比如有一些基金經理，即使他們管理的是權益類產品，在面對市場波動的時候，也重視控制回撤。就小諾家來說，蔡宇濱、曲泉儒都是偏向于重視回撤控制的基金經理。在篩選時，投資者可以更著重去關注這種風格。
民生證券最近有一份報告寫的很有意思，他們認為，過去只有在2008和2015年系統性風險中，大面積的強勢股回撤才會不斷出現。但是2020年以來，較大面積的強勢股回撤卻不斷產生。不過市場也總是從調整中走出，最終不斷形成“新共識”而繼續前進，這或許是市場的“反脆弱”表現。
所以現在，我們越來越多的感受到市場上出現階段性“回撤”，越來越多的基民也開始注意到“回撤”對于基金投資的重要性了，在挑選產品的時候，會特意去看“最大回撤”指標，會特意去配置“固收+”基金，從某種程度上來說，這也都是咱們的市場越來越成熟，基民越來越理智的表現。
最后，小諾提醒大家，風險和收益是相對的，高波動的基金并非不好，收益彈性大的產品相對來說獲取高收益的概率也越大，不過，選擇基金一定要根據自己的風險偏好，在不同的市場條件下，適當進行組合配置，才能博取更大收益。
